**上游持续累库 尿素继续承压**

近期，尿素市场的行情令人担忧。长安期货的张晨指出，上游持续累库，尿素价格继续承压。这一现状不仅影响了生产企业的利润，也影响了下游市场的供需平衡。

从供应端来看，尿素装置的产能利用率一直居高不下。尽管有部分装置因政策性限气或亏损而停车，但总体产能仍然保持在较高水平。尤其是西南地区气头装置的限气停车，虽然对产能造成了一定影响，但前期停车的煤制装置重启，抵消了这部分损失。这使得尿素市场的供应量始终维持在高位。

然而，需求端的情况却不尽如人意。目前正处于农需淡季，终端农户备肥积极性较差，贸易商则以逢低拿货为主。这使得尿素市场的需求量始终难以匹配供应量。与此同时，复合肥装置产能利用率虽然受到环保限产的影响有所回落，但生产企业库存大幅上行，说明走货情况并不理想。

在这种供需失衡的背景下，尿素厂家的库存不断累积。数据显示，尿素厂家库存已经环比增加数万吨，同比增加更是高达数十万吨。如此高的库存水平，不仅增加了企业的去库压力，也挫伤了市场信心。下游接货情绪谨慎，企业出货缓慢，进一步加剧了市场的供需矛盾。

除了供需失衡外，成本端的变化也对尿素价格产生了影响。近期，煤炭价格止跌企稳，但整体仍处于较低水平。这使得尿素的生产成本有所降低，但利润空间也受到压缩。同时，国际尿素价格的上涨虽然对国内企业具有一定的吸引力，但出口仍受管控，难以形成有效的支撑。

张晨认为，当前尿素市场的供需矛盾依然突出。供应方面，虽然西南地区气头装置限气停车，但整体产能仍然较高。需求端则缺乏起色，农需淡季和下游采购意愿不足共同制约了需求量的增长。这种高供应、低需求的局面使得尿素价格难以得到有效支撑。

从市场反应来看，尿素期货盘面一度受到出口消息及保供会议的影响而反弹，但利好落地后市场迅速重回基本面定价。高供应、高库存、低需求的情况并未得到明显改善，尿素价格继续偏弱运行。

不仅如此，尿素市场的未来前景也不容乐观。张晨指出，随着新增产能的持续投产，尿素市场的供应量将进一步增加。而需求端则难以实现较大增长，尤其是农需淡季和工业需求疲软的情况下。这使得尿素市场的供需矛盾将进一步加剧，价格下行压力将持续存在。

值得注意的是，当前尿素市场的库存水平已经远高于往年同期。这不仅增加了企业的去库压力，也影响了市场的供需平衡。在库存持续累积的情况下，尿素价格难以得到有效支撑，市场信心受到严重挫伤。

在这种背景下，尿素生产企业需要采取积极措施来应对市场变化。一方面，可以通过优化生产流程、降低生产成本来提高竞争力；另一方面，可以加强市场调研，了解下游需求变化，及时调整销售策略。同时，政府和相关部门也应加强监管和协调，保障市场的稳定运行。

张晨强调，尿素市场的供需矛盾是当前面临的主要问题。只有通过加强供需管理、优化产业结构、提高市场竞争力等措施，才能有效缓解这一矛盾，推动尿素市场的健康发展。未来，随着政策的调整和市场的变化，尿素市场或将迎来新的机遇和挑战。但无论如何，保持市场的供需平衡和稳定运行始终是首要任务。

1.长安期货张晨分析：上游累库加剧，尿素价格承压续跌介绍

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