**年终盘点之美元：2024震荡上行，2025强势延续？美联储和特朗普是助力还是阻力？**

2024年，美元汇率经历了震荡上行的态势。美联储在这一年中重启了新一轮的宽松周期，累计降息100个基点。这一决策引发了国际资本流动的分化，加剧了外部环境的不确定性。尽管面临美国总统大选的不确定性、利率升高和劳动力市场降温，但美国经济增长依然稳健。根据国际货币基金组织的预测，美国成为七国集团中表现最好的国家。这一系列因素共同推动了美元在2024年的上涨。

美联储的降息决策并非一帆风顺。在2024年上半年，通胀压力持续存在，就业市场保持健康水平，这使得美联储在维持高利率的同时，也暗示了可能接近降息的局面。7月，美联储的措辞开始微妙变化，最终在9月宣布下调借贷成本50个基点，启动了降息周期。随后的11月和12月，美联储又分别下调利率25个基点，将联邦基金利率目标区间降至4.25%-4.50%。这一系列降息措施，虽然引发了市场的短期震荡，但整体上对美元构成了一个积极因素。

特朗普在2024年大选中胜出，其政策预期对美元走势产生了重要影响。特朗普团队对中美关系的看法及未来的战略走向，引发了广泛关注。特朗普的对华政策充满了变数，但其在技术政策、军事部署以及双边交往等多个领域都保持高度兴趣。特朗普团队可能会在某些领域延续拜登政府的政策，尤其是在印太地区的战略部署方面。这些政策预期提升了通胀压力，同时也让投资者对美联储的降息步伐产生了担忧。

2024年，美元兑人民币即期汇率呈现出双向波动的特点。年初至7月底，美国经济表现超出预期，市场上对于“不着陆”的讨论甚嚣尘上。随着美国远端利率定价不断向上，外汇即期市场主要由套息交易主导，美元等高收益货币受到追捧。然而，进入8月至9月，美国CPI低于预期，非农就业数据表现疲软，叠加日本财务省的外汇干预和日本央行的“意外”加息，美债收益率剧烈下行，外汇市场发生了戏剧性的变化。人民币汇率市场中的投机性空头踩踏式止损平仓，人民币汇率快速升值。

进入第四季度，随着美国大选行情进入白热化，“特朗普交易”主导外汇市场，市场大幅定价特朗普2.0的关税风险，韩元、墨西哥比索等外向型经济体货币都出现了大幅贬值，美元兑人民币汇率亦从年内低点重回年内高点。尽管如此，人民币汇率仍然保持着相对韧性。全年来看，人民币外汇市场运行相对平稳，对美元汇率呈现双向波动。

展望2025年，美联储的货币政策前景以及全球经济整体现状将对美元汇率产生深远影响。根据最新的市场情报，美元指数在2024年持续上涨，主要受到美国经济增长强劲和通胀上升预期的支撑。美联储在2024年的降息决策虽然引发了短期内市场的震荡，但整体上对美元仍构成一个积极因素。数据显示，2024年底美元兑人民币的汇率已突破了历年的阻力位，这为未来继续上行奠定了基础。

然而，2025年的通胀压力可能会成为美联储决策的重要考量。美联储或将逐步从关注失业率转向更加关注通胀数据。过去一段时间的数据显示，上半年CPI同比增速有望进一步下行，但下半年却可能面临反弹。政策的制定将需要时刻关注这一变化。此外，特朗普政府的“贸易政策”也将直接影响美元汇率。特朗普计划提高对某些国家的进口关税，尤其是亚洲主要贸易伙伴国，这可能扰乱全球贸易秩序，进而影响美元的汇率表现。

特朗普政府对美元的影响不仅仅体现在贸易政策上。特朗普在担任美国总统期间，其减税政策、财政刺激和政府开支、贸易战以及对外政策等多方面的举措，都对美元的价值和全球金融市场产生了深远影响。减税政策短期内增强了对美元的需求，推动美元升值，但长期来看增加了联邦赤字，对美元构成了下行压力。财政刺激政策虽然短期内刺激了经济增长，但巨大的财政赤字可能导致对美元的信心下降。贸易战初期导致了全球经济的不确定性，增强了美元的避险属性，但长期化可能导致美国出口受阻，对美元形成下行压力。

特朗普与美联储的关系也是影响美元汇率的重要因素。特朗普多次公开批评美联储，认为其加息政策不利于经济增长和股市表现。然而，美联储保持了相对的独立性，最终在其任期内采取了逐步加息的政策。这在短期内提升了美元汇率，但也增加了市场的不确定性。特朗普政府的政策变动和言论经常引发市场的波动，投资者对美元的信心也因此受到影响。

进入2025年，美国经济将面临新的挑战和机遇。根据经济合作与发展组织的预测，美国GDP在2025年和2026年将分别放缓至2.4%和2.1%，但仍由消费支出和生产率增长支撑。失业率虽然有所上升，但长期来看仍处于历史低位。这些经济指标表明，美国经济在2025年将保持一定的韧性。然而，特朗普政府的政策变动和全球贸易形势的不确定性，将给美国经济带来一定的挑战。

综合来看，2025年美元汇率的走势将受到多方面因素的影响。美联储的货币政策决策、特朗普政府的政策预期以及全球经济形势的变化，都将对美元汇率产生重要影响。投资者需要密切关注这些因素的变化，以制定合理的投资策略。尽管面临诸多不确定性，但美元作为全球储备货币的地位依然稳固，其汇率波动将对全球经济产生广泛影响。在未来的日子里，我们将继续关注美元汇率的走势，为投资者提供有力的决策支持。

1.年终盘点：2024-2025美元走势，美联储与特朗普如何影响？介绍

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